华鑫信托-104扬州广陵集合资金信托计划

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当地最大AA发债平台直接融资 4亿应收账款质押 明确用款项目

广陵:历史上的扬州,扬州中心城区
超强对手:当地最大AA发债平台直接融资
优良增信:4亿应收账款质押+明确用款项目
【央企信托-扬州广陵集合资金信托计划】
【基本要素】3亿,24个月,自然半年
【预期收益】100-300-2000万:税后8.0%-8.3%-协商
【资金用途】用于京和商业街一期项目的建设(该项目预计回款4000万/年)
【项目亮点】
融资人广陵新城:主体评级AA,债券评级AAA,实控人为广陵区人民政府,总资产219亿,是广陵区基础设施建设和国有资产经营的主要实体,享受政府财政补贴,融资渠道主要为银行和发债,再融资能力极强;
担保人广陵经开:主体评级AA,债项评级AA,实控人为广陵区人民政府,注册资本20亿,总资产98亿,负债率52.43%,年净利润1.45亿,具备较强的盈利能力;
应收账款质押:4亿应收账款质押,1.3倍覆盖本次融资规模;
广陵,历史上的扬州,扬州中心城区,扬州90%以上的文化遗存集聚在广陵。广陵区排全国综合实力百强区第61位,一般公共预算收入35.12亿元,增长16.8%,其中税收收入占比达91.5%,幅与税占比均位列县市区第一。
扬州,世界遗产城市、国家历史文化名城,是江苏长江经济带重要组成部分。中国百强城市第35位,中国最佳地级城市第24名,2018年一般公共预算收入340.03亿元,政府债务规模控制较好,且逐步被省财政转贷所置换,整体债务情况良好。

【资金用途】

用于京和商业街一期项目的建设,该项目预计回款4000万/年

【还款来源】

1、第一还款来源为用款项目自身的部分现金流;

2、第二还款来源为广陵新城的经营收入,按期还本付息;

3、第三还款来源为广陵经开为信托计划提供连带责任担保

4、价值4亿应收账款质押,1.3倍覆盖本息;

5、用款项目完工后的现金流回款。

【项目亮点】

1、超强融资方:广陵新城,主体评级AA,债券评级AAA,当地最大的政府发债平 台,且享受政府补贴

2、超强担保方:广陵经开:主体评级AA,债项评级AA,实控人为广陵区人民政府,负债率52.43%,年净利润1.45亿,具备较强的盈利能力

3、4亿应收账款质押,1.3倍覆盖本息

4、资金投向明确,保守估计每年有4000万回款

5、广陵,历史上的扬州,扬州中心城区,扬州90%以上的文化遗存集聚在广陵。广陵区排全国综合实力百强区第61位,一般公共预算收入35.12亿元,增长16.8%,其中税收收入占比达91.5%,幅与税占比均位列县市区第一。

6、扬州,世界遗产城市、国家历史文化名城,是江苏长江经济带重要组成部分。中国百强城市第45位,中国最佳地级城市第24名,2018年一般公共预算收入340.03亿元,政府债务规模控制较好,且逐步被省财政转贷所置换,整体债务情况良好。

【风控措施】

扬州广陵经济开发区开发建设有限公司提供连带责任担保;

【融资方】

扬州市广陵新城投资发展有限公司(简称“广陵新城”,AA评级发债主体)成立于2006年09月25日,公司控股股东为扬州市广陵区人民政府(授权广陵区人民政府国有资产监督管理办公室履行出资人职责)

注册资本:截至2018年12月末,公司注册资本为63.1亿元,实收资本为40.5亿 元。

资产总额:2015-2018年末公司资产总额分别为113.33亿元、193.64亿元、214.77亿元和214.12亿元。

营业收入:2015-2018年分别实现营业收入7.44亿元、9.25亿元、8.76亿元和6.66亿元。且公司未来尚有较多等待回购的竣工工程,政府每年的财政补贴,未来收入较有保障。融资渠道:银行授信36.54亿元,信托融资4.31亿元(均为银行通道),总体还是以银行授信为主,信托为辅。

综合: 广陵新城是扬州市广陵区主要的城市基础设施投资和建设主体,在扬州市广陵区城市基础设施建设领域处于重要地位,担负着扬州市广陵区城市基础设施建设和运营的重要任务。交易对手得到了广陵区政府和广陵新城管委会在政策、资金以及土地等方面的大力支持, 融资人资产规模较大、经营状况良好、公司盈利能力稳定、当前债务可控、财务弹性高、政府支持力度较大,是较理想的融资主体。

【担保方】

扬州广陵经济开发区开发建设有限公司(以下简称“广陵经开”2013年03月06日,注册资本20亿,股东为扬州市广陵区人民政府授权区国有资产监督管理办公室履行出资人职责,实际控制人为广陵新城区人民政府。

资产总额:2015年-2018年,公司总资产分别为68.07亿元、84.33亿元、88.09亿元和93.12亿元。

营业收入:2015-2018年分别实现营业收入24.9亿元、26.7亿元、20.4亿元和17.2亿元。且广陵区财政局对公司每年均提供的基础设施补助

融资渠道:主要包括银行借款和债券融资综合:

综合:担保人主体评级AA,作为扬州市广陵区重要的基础设施建设及投融资主体,在广陵区城市建设和经济发展中具有重要地位。扬州广陵经济开发区开发建设有限公司注册资本为20亿元,主要经营广陵经济开发区内的基础设施、工业厂房项目和安置房项目代建业务,具有一定的区域垄断性。

【背景介绍】

今天的广陵,即是历史上的扬州,如今仍是扬州的核心城区,汇集了扬州最珍贵的名城资源和底蕴丰厚的文化内涵。秀甲天下的园林、精致典雅的工艺、天下闻名的美食,扬州90%以上的文化遗存集聚在广陵,最传统的生活方式传承在广陵。扬剧、清曲、漆器、玉雕等项目已被列入国家级非物质文化遗产。2014年,穿越广陵的中国大运河成功申遗,所以说广陵不仅是中国的,也是世界的。

【发行方】

华鑫国际信托有限公司(简称“华鑫信托”)于2010年2月9日获得中国银行业监督管理 委员会批准重新登记,注册地为北京,控股股东为中国华电集团资本控股有限公司,公司注册资本金35.75亿元人民币。华鑫信托以“受人之托,代人理财”为根本,秉承“稳健经营,价值至上”的理念,坚持 面向市场,为客户提供全面、专业、特色金融服务。结合自身优势,华鑫信托形成了具有 鲜明特色的发展思路。公司以能源和基础产业信托业务为核心,坚持多领域经营;以提供 多元化、专业化、特色化金融服务为手段,坚持业务创新;以全面风险管理为保障,坚持 稳健经营,规范运作。

截止到2016年7月末,华鑫信托公司信托资产管理规模达到2090亿元;固有资产47亿元。

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