光大信托-射阳后羿路桥集合资金信托计划

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AA发债平台担保+足额住宅、商业土地抵押+“双百强县”江苏射阳县。

长三角沿海经济发达地区优质政信项目,AA发债平台担保,交易对手股东背景较强,足额住宅、商业土地抵押,抵押率仅为51.03%,近2倍覆盖信托本金。射阳县2019荣获“双百强县”,连续多年入选全国百强县。
【排名前十信托-江苏射阳政信信托】
规模:1.5亿
期限:24月
付息:半年付息(6月20日,12月20日)
业绩比较基准:100万-300万 8.2%-8.4%
资金用途:信托计划向融资人发放信托贷款,融资人用于补充流动资金。
风控措施:
抵押担保:2.94亿 足额住宅、商业用地抵押(抵押率约52%)对还款义务进行增信。
射阳城市建设发展集团有限公司(AA)提供连带责任担保
江苏三维交通集团有限公司作为共同还款人。
【推介理由】
融资方后羿路桥,保证人射阳城建(AA)和江苏三维 是射阳县第二大和第三大平台公司!均为射阳县政府100%控股的国有企业,股东背景较强。交易对手为垄断从事射阳县交通基础设施建设、土地开发及保障房建设的政府性国有企业!
本次提供6块土地做为本项目做抵押担保,总评估价值29395万元,抵押率约仅为51.03%。近2倍覆盖信托本金!
盐城,江苏省地级市,长三角核心城市,省内面积最大地级市,盐城市2019年GDP高达5702亿,实现一般公共预算收入383亿元,其中税收收入292亿元。射阳为盐城下辖县,2019年射阳荣获“双百强县”称号。2019年射阳完成实现地区生产总值575亿元,增速列盐城市全市第一位。2019年一般公共预算收入28.6亿,其中税收收入23.02亿,占比超80%。可支配财政收入119亿元。财政收入稳定增长,税收占比极高,地方经济飞速发展,经济活力极强。

【资金用途】

向融资人发放信托贷款,融资人用于补充流动资金。

【还款来源】

(1)融资人后羿路桥的经营性收入

(2)保证人射阳城建、共同债务人江苏三维的经营性收入

(3)抵押土地的变现收入

【项目亮点】

1、林州—全国百强县,GDP和财收均排名当地区县第一,财政实力强;税收收入占财收81.6%,财
务体系健康,地方政府负债率仅有8.4%,财务结构优,显而易见的代表着项目安全边际极高!
还款能力极强!

2、融资方资产规模庞大,总资产240亿,负债率仅38.04%。担保方资产规模180亿,负债率仅
36.6%,主体信用评级AA,债券信用等级AA+,综合实力强,保障能力好。

3、抵押物1.37倍足额覆盖本金,所处市中心,紧邻当地市政府(距离市政府仅400米),是林州市金
融商务集聚中心,变现及保值能力强。是融资方的核心资产,进一步加大了融资方的违约成本,保
障项目安全。

4、红旗渠的品牌价值高达数十亿,从旅游、相关品牌等方面每年不断为当地政府稳定创收,而且作为当今
我国发展小康社会的重要标杆,备受党中央重视,在国家的支持和扶持下,进一步推动了当地发展。

5、林州政信信托,全市场首发,意味着安全边际高!再融资能力强!

【风控措施】

1、射阳城市建设发展集团有限公司(简称“射阳城建”,外部评级AA)提供连带责任保证担保

2、江苏三维交通集团有限公司(简称“江苏三维”)作为共同还款人

3、足额土地抵押(抵押率约52%)对还款义务进行增信

【融资方】

江苏后羿路桥工程有限公司属于有限责任公司,100%国有控股企业,实际控制
人为射阳县人民政府。融资人为公路工程施工总承包贰级、公路路面工程专业承包贰级、公路路基
工程专业承包贰级建筑业企业。

【担保方】

射阳城市建设发展集团有限公司自身定位为城市配套运营商、建设工程服务商,
负责政府市场经营项目,集团目前已形成四大板块:组团开发、项目管理、能源资
源、资产资金;四种产品:房产、热电、成品油、苗木;六项服务:营销、代建、设
计、物业、广告、融资。涉及三大产业、八个行业,形成房产开发全产业链,并取
得相应资质。集团公司法人治理结构完善,现代企业制度健全,内部运转机制顺畅。射阳城建的实际控制人为射阳县人民政府。2018年底及2019年6月末的总资产分别为115.85亿元、138.09亿元 。2019年6月底的资产负债率为
58.3% 。2017年、2018年及2019年1-6月
的主营业务收入分别为11.53亿元、23.59
亿元、14.66亿元,增速相对较快,2019年6月23日,中诚信国际给予本债券
主体AA评级,债项AA评级,展望为稳定。

【项目背景】

射阳县属于江苏省盐城市,位于东部沿海、长三角城市
群北翼
• 射阳县继续入选全国县域经济竞争力100强(百强县)
• 2019年射阳县完成实现地区生产总值575亿元
• 2019年完成一般公共预算收入28.60亿元,可支配财政
收入119亿元,近年财政收入保持持续稳定增长。

【发行方】

光大兴陇信托有限责任公司前身为甘肃省信托有限责任公司,是国内最早成立的信托投资机构之一。2014 年 5月,经中国银监会批准,光大集团成功受让原甘肃信托公司51%股权,成为公司控股股东。重组完成后的光大信托,将充分依托光大集团的渠道和客户资源,发挥综合金融优势,主动服务地方经济发展,增进与各级政府和各类企业的合作交流,为支持地方经济社会进步和实体经济发展提供更加优质的金融服务。

2015 年 12 月末光大信托完成增资,注册资本达到34.18 亿元,规模增速和收入增速在行业内均排名第一。截至 2017 年 6 月末,公司净资产 48.35 亿元,管理信托资产规模达 4182.68 亿元,继续呈现逆势强劲增长的良好势头。

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